Notre vision du marché Coton - Vendredi 23 Février 2018
Malgré la
fermeture du marché en ce début de semaine, le prix du marché de l’ICE a fait
montre d’une performance quelque peu inattendue. Ouvrant à 77 usc/lb mardi pour
finalement évoluer aux alentours des 80 usc/lb. Beaucoup de commentaires
attribuent cette fermeté des prix aux fonds spéculatifs qui, malgré la
réduction de leurs positions acheteuses, n’en restent pas moins haussiers.
Concernant
le marché physique, nous avons remarqué quelques intérêts pour des hauts grades
au Bangladesh. Cependant, le marché est resté relativement calme dû au nouvel
an chinois. Principalement, les filateurs se sont concentrés sur les cotons
indiens qui restent les plus attractifs. Le taux de sortie très important et une rupee
affaiblie ont travaillé de concert à réduire le prix du
« Shankar-6 ». Cette situation ne saurait perdurer. En effet, la
baisse récemment amorcée des arrivées sonnera rapidement le glas de la
compétitivité du prix des cotons indiens et permettra à l’Inde de retourner à
l’import d’ici avril 2018.
Aux
États-Unis, beaucoup s’inquiètent de la période de sécheresse qui touche près
de 40 % des zones plantées. Les agriculteurs espèrent un retour des pluies au
cours des semaines prochaines. Néanmoins, si les précipitions escomptées sont
absentes ou en trop faibles quantités, une correction de la récolte étasunienne
sera probablement effectuée lors de la publication du prochain rapport USDA.
Toujours
aux USA, les derniers communiqués dressent le constat d’une hausse
significative des stocks de fin de récolte et de la contraction des prévisions
de ventes à l’export pour cette saison. Ces ajustements font suite au manque de
performance des embarquements américains. Quid de l’impact sur les
acheteurs ? Ces retards pourraient maintenir une pression importante sur
les filatures à un moment inopportun.
Sur le
marché des changes, le billet vert s’est apprécié face à l’euro de près de
1%. Cette semaine le calendrier
économique était relativement chargé et les indices publiés par les USA ont
majoritairement été interprétés comme des signaux fort de reprise de
l’inflation outre atlantique. D’autre
part, il a été rapporté de la réunion du
FOMC, qu’au vu des performances actuelles de l’économie, la Réserve Fédérale
pourrait procéder à une plus forte hausse du taux directeur que précédemment
annoncé pour cette année.
Il est encore trop tôt pour se prononcer sur la direction future du marché. Techniquement, les prix de l’ICE sont supportés par les fonds spéculatifs et les contrats restant à fixés sur l’échéance Mai 2018 et Juillet 2018 de l’ICE. Concernant les prix physiques, la persistance de la sécheresse aux USA et l’augmentation de la production au Brésil, en Chine et dans les pays de l’Afrique de l’Est, laissent le marché dans l’indécision. Il faudra attendre que les estimations se précisent pour évacuer les zones de brouillard et se faire une idée claire des quantités de coton disponibles pour la saison prochaine.
|