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NOTRE VISION DU MARCHE COTON - 11 février 2016
Un marché
du coton à la peine. Le climat
macroéconomique ambiant très morose, sans réelle direction et visibilité sur la
croissance mondiale, plombe les places boursières. Les cours
du coton ne sont pas épargnés, et ce, malgré les chiffres du dernier rapport
USDA qui continuent d’affirmer que la saison 2015/2016 sera déficitaire en
coton : il « manquera » plus de 8 millions de balles de coton à la planète pour
satisfaire les besoins ! Ce constat,
des plus haussiers, est pour l’instant contre balancé par les incertitudes
chinoises. La menace du gouvernement en Chine qui pourrait décider de « libérer
» ses stocks sur le marché international pèse. Nous
continuons à penser que cela ne devrait pas être le cas. Il en résulterait
sinon un véritable cataclysme sur les cours du coton (à l’instar des cours du
pétrole et des pays de l’OPEP), ce qui plongerait directement les producteurs
chinois dans une grave crise. La Chine,
qui a déjà réduit ses importations au minimum (et avec une production également
en baisse), devrait selon toute vraisemblance compenser ce manque en coton en
interne par la vente progressive de ses stocks.
Une fois ce
doute levé et un positionnement plus clair du gouvernement chinois sur la politique
de ses stocks de coton, l’échéance des contrats Mai 2016 pourrait rapidement
évoluer vers les 65cts/lb. |